【答案解析】所谓金融压制，是指一国的金融体系不健全、金融市场机制未能充分发挥作用，经济生活中存在过多的金融管制措施，而受到压制的金融反过来又阻碍了经济的成长和发展。“金融压制”论的主要代表人物罗纳德·麦金农(Ronald Mckinnon)，认为货币与实物资本具有互补性。
   (1)货币与实物资本具有互补性这一观点的思路如下：麦金农指出，在发展中国家，经济一般是“被分割”的经济，企业、住户、政府机构等经济单位相互隔绝。发展中国家的资本市场极为落后和不完善，几乎不存在债券抵押契约或普通股票这些初级证券的“有组织”的市场，而通过货币机制的间接金融本身又很不完善，使得现有资本配置不合理，新资本积累受到阻碍，没有有效的分工。这表现在各个经济单位面临的土地、劳动力、资本和产品实际价格不同，难以获得同等水平的生产技术，实际收益率差异很大。他由此指出，众多的小企业和居民要进行投资或技术改革，只能依靠内源融资，即经济单位的投资由其内部积累的储蓄提供资金。并且投资是不可细分而渐进的，即投资者在进行投资之前，必须积累很大一部分货币，于是，计划投资规模越大，而所需积累的实际货币余额越多。所以，在发展中国家，货币与实物资本不是相互替代而是同步增减的互补品。
   内源融资的主导地位，不仅使企业在资金融通上孤立无援，技术革新受到完全限制，而且由于通货膨胀的影响，“盈余”工业企业的某些内部投资将产生实际收益率，这使企业容易陷入一个低水平的均衡陷阱。
   (2)麦金农用图形和货币需求函数解释了货币与实物资本的互补性。如图所示。
   
   图中，实线代表“低投资高消费”企业的现金积累的行为；从收入中开始积累现金至B点，因从事“不可细分”的投资而用完，然后又周而复始，由于这类企业的全部或大部分收入用于消费，消费开支相对稳定，故人均现金持有量较少(在A处)；相反，虚线代表“高投资低消费”企业的现金积累行为。由于这类企业进行内源融资的偏好较大，这就迫使该企业保持较少的现金余额(在B处)。无论是哪类企业的现金积累，都说明了货币与实物资本是互补品。
   实际货币需求主要取决于实际利率。由于货币与实物资本的互补性，所以麦金农将发展中国家的货币需求函数表述为：
   (M/P)^D=L(Y，I/Y，d-p^*)    (1)
   在(1)中，(M/P)^D是实际货币需求余额，M为名义货币存量(指广义货币)，Y为名义收入，I/Y代表投资占收入的比重，d为各类存款名义利率的加权平均数，p^*为预期的未来通货膨胀率，d-p^*则为货币的实际收益率。他认为，L的所有偏导数都是正数，即＞0，，尤其是(货币需求与实物投资同步增减)，更说明了货币与实物资本的互补性。
   麦金农指出，在货币需求函数中，习惯的假说是用实物资本的实际收益率r代替I/Y，并认为为负值，即认为货币需求与实物资本之间存在替代关系。但在发展中国家，由于市场不完善，经济被分割，各企业的实物资本与实际收益率相差悬殊。因此，不宜假定经济中存在一种单一的实际收益率，而只能假定为一个资本平均收益率F，与此同时，还要考虑影响F的各种外生因素(如农业中的绿色革命等)。然后，他得出了另一个与(1)相似的货币需求函数：
   
   在(2)中，关键的是