计算题
D公司预期未来每年产生的永续现金流量在经济状况好的情况下为1 500万元，经济状况不好的情况下只有500万元，预计经济状况好的可能性为60％，经济状况不好的可能性为40％。
要求：
要求：
问答题
1.如果企业完全为股权筹资，假定的投资者在当前4％的无风险利率基础之上，要求一定的风险溢价作为补偿，假设在给定该投资的系统风险下，合理的风险溢价为6％。无杠杆的股权资本成本为多少?企业的价值为多少?
【正确答案】无杠杆股权资本成本=4％+6％=10％
每年期望现金流=1 500×60％+500×40％=1 100万元
每年期望现金流=1 500×60％+500×40％=1 100万元
【答案解析】
问答题
2.假设企业处于完美资本市场中，如果企业借入了5 000万元的债务，债务的期望报酬率是无风险利率4％，计算有杠杆股权的资本成本为多少?企业价值为多少?企业的股权价值为多少?
【正确答案】无税MMⅡ：有杠杆股权资本成本=
【答案解析】