问答题
前锋公司未来三年的股权现金流量以及股权资本成本如下：
单位：万元
单位：万元
【正确答案】无
【答案解析】（1）第4年的股权现金流量＝638×（1＋5%）＝669.9（万元）
股权价值＝500×0.9091＋580×0.8264＋638×0.7513＋669.9/（8%－5%）×0.7513＝18189.72（万元）
企业价值＝18189.72＋800＝18989.72（万元）
（2）市场价值＝2500×10＝25000（万元）
设增长率为g，则
股权价值
＝500×0.9091＋580×0.8264＋638×0.7513＋638×（1＋g）/（8%－g）×0.7513＝25000
即，25000＝1413.1914＋638×（1＋g）/（8%－g）×0.7513
解得：g＝5.85%
股权价值＝500×0.9091＋580×0.8264＋638×0.7513＋669.9/（8%－5%）×0.7513＝18189.72（万元）
企业价值＝18189.72＋800＝18989.72（万元）
（2）市场价值＝2500×10＝25000（万元）
设增长率为g，则
股权价值
＝500×0.9091＋580×0.8264＋638×0.7513＋638×（1＋g）/（8%－g）×0.7513＝25000
即，25000＝1413.1914＋638×（1＋g）/（8%－g）×0.7513
解得：g＝5.85%