某公司拟筹集资金 1 000 万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：
(1)甲方案：按面值发行长期债券 500 万元，票面利率 10％：发行普通股 500 万元，普通股的资本成本为 15％；
(2)乙方案：发行普通股 400 万元，普通股资本成本为 15％；利用公司留存收益筹资 600 万元。假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用，适用的公司所得税税率为 25％。
计算题可能用到的系数
| n | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 9 | 10 |
| 复利现值系数(P/F,10%,n) | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 | 0.6209 | 0.4241 | 0.3855 |
| 年金现值系数(P/A,10%,n) | 0.9091 | 1.7355 | 2.4869 | 3.1699 | 3.7908 | 5.7590 | 6.1446 |
计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本：
甲方案：
长期债券资本成本=10%×（1-25%）=0.75%
加权平均资本成本=（500/1 000）×0.75%+（500/1 00）×15%
=11.25%
指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本：
乙方案：
留存收益资本成本=15%
加权平均资本成本=15%
根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。
因为甲方案的加权平均资本成本低于乙方案，所以选择甲筹资方案对公司最有利。