单选题
某股权投资基金实缴投资款为5亿元。该基金的门槛收益为每年8%，且为管理人提取业绩报酬的比例为20%，已完成投资，共计投资五个项目，每个项目投资额各为1亿元，一年后第一个项目实现退出，该项目获得退出资金2亿元，其余项目尚未退出。假设基金管理人在项目退出后立即进行分配，且不考虑管理费、托管费及相关税收等。
根据以上材料，回答下列问题。
单选题
若按照单一项目的收益分配方式，且不存在追赶机制，则投资者和管理人分别获得的收益为______。
【正确答案】
D
【答案解析】[考点] 股权投资基金的内部管理 第一轮分配：先返还基金投资者的投资本金，向投资者分配1亿元；分配完成后剩余可分配资金1亿元。第二轮分配：向投资者返还门槛收益。全体投资者可分得门槛收益金额为：1×8%×1=0.08(亿元)；分配完成后剩余可分配资金0.92亿元。第三轮分配：按照20%:80%的比例向基金管理人与基金投资者分配，基金管理人可分配业绩报酬为0.92×20%=0.184(亿元)；基金投资者可分配金额为0.92x80%=0.736(亿元)。因此，全体基金投资者可分得金额为1.816亿元；基金管理人可分得金额为0.184亿元。
单选题
若按照基金整体收益分配方式，且存在追赶机制，则投资者和管理人分别获得的收益为______。
【正确答案】
C
【答案解析】[考点] 股权投资基金的内部管理 整体收益分配方式下，退出资金先向投资者分配，直至分配金额达到投资者针对基金的全部投资本金。投资者的全部投资本金为5亿元，故投资者获得分配收益2亿元，管理人无收益分配。
单选题
若按照单一项目的收益分配方式，且存在追赶机制(门槛收益后向管理人分配，直至业绩报酬分配比例达到所有投资者门槛收益与“追赶”金额之和的20%)，则投资者和管理人分别获得的收益为______。
【正确答案】
A
【答案解析】[考点] 股权投资基金的内部管理 第一轮分配：先返还基金投资者的投资本金，向投资者分配1亿元；分配完成后剩余可分配资金1亿元。第二轮分配：向投资者返还门槛收益。全体投资者可分得门槛收益金额为：1x8%x1=0.08(亿元)；分配完成后剩余可分配资金0.92亿元。第三轮分配：按照追赶机制，向基金管理人分配业绩报酬。基金管理人在本轮可分配的业绩报酬金额为门槛收益与“追赶”金额之后的20%。因此，本轮分配业绩报酬金额为0.08/80%×20%=0.02(亿元)；分配完成后剩余可分配资金0.9亿元。第四轮分配：按照20%：80%的比例向基金管理人与基金投资者分配，基金管理人可分配业绩报酬为0.9×20%=0.18(亿元)；基金投资者可分配全额为0.9x80%=0.72(亿元)。因此，全体基金投资者可分得金额为1.8亿元；基金管理人可分得金额为0.2亿元。
单选题
关于合伙型基金的基本税负，描述正确的是______。
【正确答案】
B
【答案解析】合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则：合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙企业层面(而非基金层面)不缴纳所得税。故选项A错误。合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。故选项C错误。合伙企业每一纳税年度的收入总额减除成本、费用以及损失后的余额，为生产经营所得。选项B表述正确。根据现行税法的规定，如果合伙人(含普通合伙人和有限合伙人)为自然人，比照《个人所得税法》中的“个体工商户的生产经营所得”应税项目，适用5%～35%的五级超额累进税率，计缴个人所得税。故选项D错误。
单选题
区域性股权交易市场的作用包括______。
Ⅰ.鼓励科技创新
Ⅱ.促进中小微企业股权交易和融资
Ⅲ.激活民间资本
Ⅳ.加强对实体经济薄弱环节的支持
【正确答案】
D
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资后管理 区域性股权交易市场是多层次资本市场的重要组成部分，对促进企业特别是中小微企业股权交易和融资，鼓励科技创新和激活民间资本，加强对实体经济薄弱环节的支持，具有积极作用。
单选题
关于加权平均条款，下列说法错误的是______。
【正确答案】
B
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资 与完全棘轮条款不同，加权平均条款将新增出资额的数量作为反稀释时一个重要的考虑因素，既考虑新增出资额的价格，也考虑融资额度。与完全棘轮条款相比，加权平均条款对目标公司和创始股东更为有利，也更容易被各方接受。“加权”即指考虑新增出资额数量的权重。故选项B说法错误。其余选项说法均正确。
单选题
投资股权基金与被投资公司签署的投资协议中，反摊薄条款是指______。
【正确答案】
D
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资 反摊薄条款也称为反稀释条款，是一种价格保护机制。适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者的股权不被稀释从而贬值。
单选题
股权投资基金与被投资公司签署的投资协议中，下列属于反摊薄条款的是______
【正确答案】
B
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资 反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。通过反摊薄条款进行保护的方式通常有两种：完全棘轮和加权平均。
单选题
关于股权投资协议中的竞业禁止条款，表述错误的是______。
【正确答案】
B
【答案解析】竞业禁止条款是指在投资协议中，股权投资基金为了确保公司的良好发展和利益，要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保其董事、高管和其他关键员工不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时不得在离职后一段时期内加入与本公司有竞争关系的公司。本条款的目的是为了保证目标公司的利益不受损害，从而保障投资人的利益。
单选题
关于股权投资母基金，说法正确的是______。
【正确答案】
D
【答案解析】[考点] 股权投资基金分类 股权投资母基金(基金中的基金)是以股权投资基金为主要投资对象的基金。
单选题
下列非上市股权外部转让的一般流程中，正确的顺序是______。
Ⅰ.交易双方签署股权转让意向书
Ⅱ.向工商行政管理部门申请公司变更登记
Ⅲ.转让方与受让方签署股权转让协议
Ⅳ.对目标公司进行尽职调查
单选题
股权投资基金投资者的以下税负涉及代扣代缴事项的是______。
Ⅰ.自然人投资者从公司型基金获得的股息红利形式的分配
Ⅱ.公司型投资者从公司型基金获得的股息红利形式的分配
Ⅲ.公司型投资者从合伙型基金获得的已分配所得
Ⅳ.自然人投资者从合伙型基金暂未实际分配的当年应税所得
【正确答案】
A
【答案解析】[考点] 股权投资基金的募集与设立 从基金投资者层面看，公司型基金的投资者作为公司股东从公司型基金获得的分配是公司税后利润的分配，因此投资者是公司时，以股息红利形式获得分配时可按照《企业所得税法》的规定免税；自然人投资者需缴纳股息红利所得税(适用税率为20%)并由基金代扣代缴，因而需承担双重征税(公司所得税与个人所得税)。合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙企业层面不缴纳所得税。合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。
单选题
以下关于有限合伙型股权基金收益分配的表述中，错误的是______。
【正确答案】
C
【答案解析】合伙人经过协商仍未能作出决定的，可由各合伙人按照实缴的出资比例进行分配。
单选题
广告经营者、广告发布者违反国家规定，利用广告为非法集资活动相关的商品或者服务作虚假宣传，具有下列______情形的，以虚假广告罪定罪处罚。
Ⅰ.违法所得数额为20万元
Ⅱ.造成严重危害后果或者恶劣社会影响的
Ⅲ.2年内利用广告作虚假宣传，受过行政处罚2次以上的
Ⅳ.违法所得数额为5万元
【正确答案】
A
【答案解析】[考点] 股权投资基金的政府管理 广告经营者、广告发布者违反国家规定，利用广告为非法集资活动相关的商品或者服务作虚假宣传，具有下列情形之一的，依照《刑法》第二百二十二条的规定，以虚假广告罪定罪处罚：①违法所得数额在10万元以上的；②造成严重危害后果或者恶劣社会影响的；③2年内利用广告作虚假宣传，受过行政处罚2次以上的；④其他情节严重的情形。
单选题
中国证券投资基金业协会网站公示的基金管理人各项基本信息不包括______。
【正确答案】
B
【答案解析】[考点] 股权投资基金的行业自律 中国证券投资基金业协会网站公示的基金管理人基本情况包括基金管理人的名称、成立时间、登记时间、住所、联系方式、主要负责人等基本信息以及基本诚信信息。
单选题
下列关于股权投资基金服务机构的描述，正确的是______。
【正确答案】
A
【答案解析】[考点] 股权投资基金的政府管理 选项B，除基金合同另有约定外，股权投资基金应当由基金托管机构托管，基金合同约定基金不进行托管的，应当在基金合同中明确保障基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制；选项C，股权投资基金可以由基金管理人自行募集，也可委托基金销售机构募集；选项D，股权投资基金销售机构，应当为在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国证券投资基金业协会会员的机构。
单选题
关于投资协议中的保密条款，说法错误的是______。
【正确答案】
D
【答案解析】对目标公司而言，其在融资过程中所知悉的股权投资基金的非公开的尽职调查方法与流程、投资估值意见、投资框架协议及投资协议条款等信息通常均属于商业秘密，故选项D表述错误。
单选题
股权投资基金管理人、股权投资基金托管人、股权投资基金销售机构及其他市场服务机构及其从业人员从事股权投资基金业务，可以有的行为是______。
【正确答案】
D
【答案解析】[考点] 股权投资基金的政府管理 选项ABC均属于股权投资基金投资运作中的禁止行为。
单选题
清算组在清理公司财产、编制资产负债表和财产清单后，发现公司财产不足清偿债务的，应当依法向人民法院申请宣告______。
【正确答案】
B
【答案解析】[考点] 股权投资基金的项目退出 《公司法》第187条，清算组在清理公司财产、编制资产负债表和财产清单后，发现公司财产不足清偿债务的，应当依法向人民法院申请宣告破产。故答案为B选项。
单选题
某股权投资基金拟以增资方式投资，获得某商业银行20%的股份，按照2017年财报显示，银行的总资产为6000亿元，总负债为5000亿元，按照1.25倍市净率作为投前估值，该基金应出资______亿元。
【正确答案】
D
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资 根据题意：①银行的净资产=6000-5000=1000(亿元)；②投资前的估值=1000×1.25=1250(亿元)；③假设该基金出资X亿元，则：20%=X/(1250+X)，X=312.5(亿元)。
单选题
杠杆收购的收购资金的来源有______。
Ⅰ.普通股
Ⅱ.夹层资本
Ⅲ.高级债
Ⅳ.蓝筹股
【正确答案】
B
【答案解析】[考点] 股权投资基金分类 杠杆收购的收购资金主要有三个来源：①普通股，由收购方提供资金；②夹层资本，一般采取优先股和垃圾债券的形式，有时附有转股权；③高级债，即银行提供的并购贷款。
单选题
一般而言，担任基金托管人，应当具备的条件不包括______。
【正确答案】
D
【答案解析】[考点] 股权投资基金的政府管理 一般而言，担任基金托管人，应当具备下列条件：①净资产和风险控制指标符合有关规定；②设有专门的基金托管部门；③取得基金从业资格的专职人员达到法定人数；④有安全保管基金财产的条件；⑤有安全高效的清算、交割系统；⑥有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施；⑦有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；⑧法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构、国务院银行业监督管理机构规定的其他条件。
单选题
对股权投资基金进行监督管理的机构是______。
【正确答案】
A
【答案解析】中国证监会是股权投资基金的监督管理部门。
单选题
在境内股权投资基金面向境外企业的投资中，投资于境外企业的方式不包括______。
【正确答案】
B
【答案解析】[考点] 股权投资基金的政府管理 境内股权投资基金面向境外企业的投资是指注册于境内的股权投资基金，采取新设、增资或收购等方式，投资于境外企业。
单选题
关于公司型基金的设立，下列表述正确的是______。
【正确答案】
B
【答案解析】[考点] 股权投资基金的募集与设立 公司型基金设立时，有限责任公司及股份有限公司均需在公司章程中载明公司住所。股份有限公司的股东人数不超过200人。股份有限公司的章程由发起人制定。
单选题
假设某股权投资基金已投资三个股权项目A、B、C。A项目当前项目价值为3亿元，B项目当前项目价值为4亿元，C项目当前项目价值为2.5亿元。除此之外，基金资产还包括5000万元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额5000万元。则当前的基金资产净值为______。
【正确答案】
B
【答案解析】[考点] 股权投资基金的内部管理 基金资产净值=项目价值总和+其他资产价值-基金费用等负债。即：基金资产净值=3亿元+4亿元+2.5亿元+0.5亿元-0.5亿元=9.5亿元。
单选题
被投资企业境内IPO市场包括______。
Ⅰ.主板
Ⅱ.中小企业板
Ⅲ.创业板
Ⅳ.全国中小企业股份转让系统
【正确答案】
C
【答案解析】[考点] 股权投资基金的项目退出 境内IPO市场包括主板、中小企业板和创业板。
单选题
关于创业投资基金的运作特点，以下表述错误的是______。
【正确答案】
B
【答案解析】[考点] 股权投资基金分类 创业投资基金的特点：①从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。②从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。③从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。④从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。选项A说法错误。
单选题
关于创业投资估值法，以下描述错误的是______。
【正确答案】
D
【答案解析】[考点] 股权投资基金的投资 要求持股比例=投资额/当前股权价值
单选题
进行杠杆收购时。收购方的自有资金和外部资金的比例，通常不需考虑______。
【正确答案】
C
【答案解析】[考点] 股权投资基金分类 收购方的自有资金和外部资金的比例，通常取决于以下三个因素：目标公司所能产生的现金流、外部资金的融资成本、资本结构的风险，因此不包括C选项。