单选题
黄河公司原有普通股10000万元、资金成本10%,长期债券2000万元、资金成本6.4%。现向银行借款800万元,借款年利率为5%,每年复利一次,期限为5年,筹资费用率为零。该借款拟用于投资购买一价值为800万元的大型生产设备(无其他相关税费),购入后即投入使用,每年可为公司增加利润总额160万元。该设备可使用5年,按年限平均法计提折旧,期满无残值。该公司适用企业所得税税率为25%。向银行借款增加了公司财务风险,普通股市价由12元跌至10元,每股股利由1.8元提高到2.0元,对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长1%。
根据上述资料,回答下列问题:
单选题
若该投资项目的经营收益期望值为16%,标准差为8%,经专业机构评估的风险报酬系数为0.4,则该投资项目的风险报酬率为( )。
【正确答案】
C
【答案解析】[解析] 风险报酬率=0.4×(8%÷16%)=20%
本题涉及风险报酬系数和风险报酬率的计算。考生应熟记并灵活运用K=KF+KR=KF+β×V这一公式,同时还应记住V的计算公式。
单选题
黄河公司新增银行借款后的综合资金成本为( )。
【正确答案】
C
【答案解析】[解析] 资金总额=10000+2000+800=12800(万元)
综合资金成本=10000÷12800×(2.0÷10+1%)+2000÷12800×6.4%+800÷12800×5%×(1-25%)=17.64%
本题涉及普通股票、债券的资金成本和综合资金成本的计算。考生应熟记各类资金成本的计算公式,答题时应先列出计算公式。
单选题
该投资项目的投资回收期为( )年。
【正确答案】
B
【答案解析】[解析] 该投资项目每年的净利润=160×(1-25%)=120(万元)
每年现金净流量=120+800÷5=280(万元)
投资回收期=800÷280=2.86(年)
本题涉及固定资产投资决策分析的投资回收期法。考生应熟练掌握各种决策分析方法的原理、计算公式,答题时应分步计算。
单选题
经测算,当贴现率为20%时,该投资项目的净现值为37.368万元;当贴现率为24%时,该投资项目的净现值为-31.288万元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为( )。
【正确答案】
D
【答案解析】[解析] 内含报酬率=20%+[(-37.368)÷(-31.288-37.368)]×(24%-20%)=22.18%
本题涉及内含报酬率的计算公式和插值法的计算原理。考生应掌握内含报酬率法的原理和教材相应部分的例题。