【正确答案】由于第一种没有前端手续费，因此5000美元全部可以进行投资。但在第二种中，最初的投资额将会是5000×(1-0.055)=4725(美元)。第一种投资的净收益等于总的预期收益6.8/%减去2/%的费率，也就是4.8/%。在第二种投资中，净收益等于总的预期收益7.2/%减去1.2/%的费率，也就是6/%。我们用公式FV_n=PV₀×(1+r)ⁿ来计算未来的价值。
   第一种：FV₄=5000×1.048⁴=6031.36(美元)
   FV₈=5000×1.048⁸=7275.46(美元)
   第二种：FV₄=4725×1.06⁴=5965.20(美元)
   FV₈=4725×1.06⁸=7530.93(美元)
   答案见表4-3a。
表　4-3a  
 

	第一种	第二种
最初的投资 4年以后的投资 8年以后的投资	5000.00美元 6031.36美元 7275.46美元	4725.00美元 5965.20美元 7530.93美元

   如果你计划持股4年的话，你将会选择第一种投资，因为你的收益会更高。由于没有前端费用，你的5000美元会全部用来投资从而抵消比较低的收益率。但是如果你打算持股8年的话，那么你选择第二种投资方案会更划算，因为它能给你的收益多带来255.48美元的收入。尽管第二种投资方案需要缴付前端手续费用，但是由于投资时间较长，因此较高的净收益可以对其进行弥补。