问答题
假定你是一个国家负责制定财政政策的官员,你所在的国家实行浮动汇率制度。现在国会要求你仅仅使用财政政策去提高整个国家的总产出y,同时降低这个国家的贸易赤字水平。请利用蒙代尔一弗莱明模型,结合以下图形分别分析以下几个问题。
问答题
你能否仅仅通过财政政策来同时实现以上两个目标?为什么?
【正确答案】正确答案:不能仅仅通过财政政策同时实现以上两个目标。因为,在浮动汇率的情况下,BP曲线是向右上方倾斜的曲线,利率上升会使得国际资本流入,弥补收入上升带来的进口增加导致的国际收支失衡问题。如果要提高产出,应该采取扩张的财政政策,因此IS曲线将会右移,从而达到了新的均衡点。新的均衡点位于BP曲线的上方,利率更高,因而汇率也上升,本币升值。升值会使得出口下降,进口上升,从而净出口下降,因此IS曲线会左移,形成新的BP曲线,但较之与之前的BP曲线更高,达到新的均衡,利率和产出都比过去的均衡要高。因此,财政政策无法在提高产出的同时降低贸易赤字水平。如下图:

【答案解析】
问答题
假如你被调人该国的中央银行,专门负责这个国家的货币供给,你是否能够使用货币政策来实现这两个目标?为什么?
【正确答案】正确答案:无法用货币政策同时达到这两个目标。因为,如果要提高产出,必须实行宽松的货币政策。宽松的货币政策会使LM曲线右移,与IS曲线交于新的一点,此时产出上升,利率降低,汇率也降低,本币贬值,从而出口增加,净出口增加,IS曲线右移,产出增加的同时也使得利率上升,同时汇率也上升,最终结果前后两者汇率接近相等,贸易条件没有改善。故无法同时达到两个目标。如下图:

【答案解析】
问答题
现在假设国家将汇率制度调整为固定汇率制,只使用货币政策或者只使用财政政策能否达到降低贸易赤字水平同时提高国民总产出的目标?为什么?
【正确答案】正确答案:无法只使用一个政策就达到两个政策目标。固定汇率下BP直线垂直于横轴,外部平衡仅仅有贸易余额决定。在初始国内均衡的条件下,若实行宽松的货币政策或者财政政策,产出水平超过了国际收支平衡的水平,就会造成国际逆差。在此情况下,市场会自发调节。国际收支逆差使得外币升值,中央银行需要靠卖出外币来保持固定汇率,从而LM曲线左移,利率上升,产出下降,国际收支平衡,最终产出不变。因此无法只使用一个政策就达到两个政策目标。如下图:

【答案解析】