【正确答案】国民收入账户是宏观经济的基本分析框架，宏观经济的主要变量及其相互关系都可以在这个框架内得到初步认识。在开放条件下，经常账户进入了这一分析框架之中，它和原有的宏观经济变量之间存在着重要的联系，对宏观经济运行发挥着深刻的影响，可从不同角度分析经常账户的宏观经济含义。
   (1)经常账户与进出口贸易。
   如果不考虑净要素收入，经常账户反映最为直接的是进出口的情况，也就是：商品、服务的进出口不仅构成国民收入的一部分，更为重要的是，它常常体现出一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。因此长期以来，经常账户由于可以提供进出口贸易的情况而被重视，人们也一般将经常账户仅仅视为与进出口贸易有关。
   (2)经常账户与国内吸收。
   我们再看一下开放经济下的国民收入等式：
   Y＝C+I+G+X-M    (2.9)
   上式中，私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出，我们常称之为国内吸收，以A表示，即A＝C+I+G。因此，经常账户是国民收入与国内吸收之间的差额，即CA＝Y-A。该式的含义在于，在开放条件下，一国的国民收入与国内支出可以不必相等。当一国的支出超出其产出的产品与服务总值时，必须通过进口外国产品与服务来满足这一支出。因此，经常账户顺差表明国民收入大于国内支出，逆差表明国民收入小于国内支出。从这一角度来说，经常账户余额反映的是国民收入与国内吸收之间的关系。
   (3)经常账户与国际投资头寸。
   对于一国来说，国内吸收超出国民收入导致的经常账户逆差，必然会带来该国在世界上积累的资产或负债的相应变化。反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就是国际投资头寸 (International Investment Position，IIP)，而一国对外资产与负债相抵后所得的净值就是净国际投资头寸(Net International Investment Position，NIIP)。一国某一时期内的经常账户余额，会形成新的净国外资产(或负债)，造成本期的净国际投资头寸相对于上期发生的变化，也就是：
   CA＝NIIP-NIIP_-1   (2.10)
   理解经常账户与国际投资头寸之间的密切关系，有助于我们认识分析经常账户在宏观经济中的地位。经常账户余额会直接带来国际投资头寸的变化，而国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响一国财富总量等多种途径作用于一国经济。以经常账户逆差造成一国净国际投资头寸下降为例，一国的对外资产是有限的，而对外债务终归需要偿还。因此，国际投资头寸问题意味着经常账户可以在某一个或几个时期内出现逆差，但不可能永远维持逆差，这就要求宏观经济进行相应调整。
   (4)经常账户与储蓄、投资。
   国民收入可以用支出法与收入法两种方法进行衡量(S_P为私营部门储蓄)，即：
   Y＝C+I+G+X-M＝C+S_P+T    (2.11)
   上式整理可得(S_G为政府部门储蓄)：
   X-M＝S_P+(T-G)-I=(S_P+S_G)-I＝S-I     (2.12)
   这一等式表明，开放条件下一国投资与储蓄不必相等，当本国储蓄不足以支持本国投资时，可以通过产生经常账户赤字的方法来以产品的净进口满足投资需要，形成国内资产。正如我们已分析的，这会产生对外债务，实际上就是利用国外资本弥补本国的储蓄缺口。当本国储蓄超过国内投资需要时，则可以通过净出口带来的资本流出而形成海外资产。因此，各国出现的经常账户赤字或盈余，就意味着资本从经常账户盈余国家流入赤字国家，为后者国内资本存量的增加提供融资。从这个角度看，决定经常账户状况的主要因素是各国储蓄、投资状况之间的差异，各国商品与服务的进出口情况则是这一差异的反映。
   我们还可以将投资、储蓄进一步细分。利用上式，有
   CA=(S_P-I)+(T-G)   (2.13)
   当一国经济行为可以划分为私营部门与政府部门两部分时，考察经常账户的变化就可以从私营部门与政府部门的不同行为特征的角度进行。如果认为私营部门的投资储蓄行为比较稳定，那么政府收支因素就直接导致了经常账户的相应变动。美国20世纪80年代上半期的经常账户赤字与预算赤字都很突出，有的研究者就从这一角度分析“双赤字问题”，认为是预算赤字导致了经常账户赤字。这一分析实际上强调了经常账户与财政政策之间的密切关系。