【答案解析】纵观人类经济行为中的诸多投资现象，我们可以从中观察到一种本质上相同的经济行为，那就是人们在时间跨度上根据自身的偏好来安排过去、现在和将来的消费结构，并使得这种消费结构安排下的当期和期望效用最大化。
   从典型的经济人的角度来看，国家、家庭、个人都在进行着不同种类但是本质相同的投资。例如，从国家的经常账户和资本账户的结构和两者之间的关系来看，外汇储备实质上是一国放弃当前消费，而以某些外币资产形式持有的一种投资品。家庭的储蓄，本质上是家庭通过跨期消费结构的合理安排，从而保证耐用消费品、家庭医疗计划以及子女教育等多期支出的一种经济活动。个人的学习计划，从经济资源角度上说是放弃当期消费而对人力资源的投资，从而期望将来获得更多的效用满足；从时间预算决策角度上说，学习是放弃当期的闲暇，以期望将来获得更高品质的闲暇和选择的自由。
   从投资产品来看，我们可以看到这些投资产品延迟消费的本质。例如，养老基金就是一种典型的延迟消费行为。人们留存一部分收入到他们退休时再支取，这是典型的延迟消费决策。类似的，当投资者购买债券、股票或其他金融资产时，他们同样是在延迟当期消费。
   从一般的人类行为中，我们也可以看到许多经济行为中延迟消费进行投资的现象。例如，Gary Becher曾经指出，人类的繁衍本身都可以看作是家庭中夫妇双方通过放弃当期的经济资源和闲暇的消费，从而获得养儿育女的成就感和满足感。所以，养儿育女可以可以看作是一种耐用消费品的投资行为。中国的民谚“养儿防老”，从延期消费的行为看，也是一种典型的投资行为。所以，投资在本质上是一种对当期消费的延迟行为。
   当从延迟消费的角度去理解广义的投资时，我们需要把握当期消费与将来消费之间的跨时关系。这种关系决定了再投资的一般性条件，即跨时消费的效用要大于等于当期消费的效用。首先简单图形的理解
   假设两期，初始财富100元，可以当期消费，也可以进行年收益3%的一年期投资，然后进行消费，消费和投资的数量自由决定。当期消费为C₀，将来的消费为C₁
   
   跨期消费——投资决策的关系化模型。
   Irving fisher(1930)关于储蓄的标准两期微观经济模型：
   假定个人消费者i的效用函数为并取决于当期消费水平，即
   
   其中，表示第一期和第二期的消费水平：β是一个固定的偏好参数，表示主观贴现率或者时间偏好因素，用以测度个人消费的耐心程度。
   令yⁱ代表个人产出，r代表国际资本市场借贷的实际利率。消费的选择受其一生预算约束条件的限制，即消费现值等于产出现值。
   
   跨期消费——投资决策的关系化模型
   在约束条件下，求效用最大化
   
   最优化的一阶条件是：