（1） 货币政策传导机制中的资产负债表途径
资产负债表途径是由信用市场的信息不对称造成的。 银行在向净值低的企业发放贷款的过程中， 更容易发生逆向选择和道德风险问题。 净值低意味着借款人可供抵押的资产少， 因此加大了由逆向选择问题引致的潜在损失。
净值的降低还会引起更为严重的逆向选择问题， 从而减少投资支出所获融资的规模。 企业净值低还意味着企业破产引起所有者的损失少， 所有者就有更大的动力从事风险投资项目， 从而加剧道德风险问题。 由于投资项目的高风险加大了贷款人无法得到偿付的可能性， 因此， 企业净值的降低会减少贷款和投资支出。
（2） 货币政策可以通过多种渠道影响企业的资产负债表
①股票价格的资产负债表途径
扩张性货币政策会导致股票价格升高， 进而提高企业净值， 由于企业净值的升高会减少逆向选择和道德风险问题， 所以投资支出会增加， 总需求水平随之上升。 资产负债表途径为：
扩张性货币政策→P_s ↑→企业净值↑→逆向选择↓， 道德风险↓→借贷↑→I↑→Y^ad ↑
②现金流的资产负债表途径
​​​​​​所谓现金流是指企业现金收入与支出的差额。 宽松性货币政策会降低名义利率水平， 现金流会因此增加， 从而改善企业的资产负债表。 资产负债表之所以可以得到改善， 是因为现金流提高了企业（或者家庭） 的流动性，贷款人可以更加容易地了解企业（或者家庭） 能否履行偿债义务， 从而缓解逆向选择和道德风险问题， 导致贷款总量增加， 并刺激经济活动。 这种资产负债表途径为：
​​​​​​扩张性货币政策→i↓→企业的现金流↑→逆向选择↓， 道德风险↓→借贷↑→I↑→Y^ad ↑
​​​​​​这种传导机制的一个重要特点是， 名义利率水平对企业的现金流起着重要的作用， 这与传统的利率传导途径不同， 传统的利率传导途径是实际利率水平对投资支出起重要作用。 而且， 在现金流途径中， 是短期利率而不是长期利率起着特殊的作用， 因为对家庭和企业现金流影响最大的是短期债务的偿付， 而非长期债务。
③意料之外的物价水平途径
在工业化国家中， 债务总是以固定的名义利率计息的， 而出乎意料的价格水平上升会降低企业的实际负债，但是不降低企业的资产价值。 于是， 宽松的货币政策提高了通货膨胀率， 引起物价水平意料之外的上升（P↑），进而提高企业的实际净值， 缓解了逆向选择和道德风险问题， 这又会导致投资支出的增加和总需求水平的提高，上述过程可以用下面的框架图表示：
扩张性货币政策→i↓→π↑→意料之外的 P↑→企业实际净值↑→逆向选择↓， 道德风险↓→贷款↑→I↑→Y^ad ↑
④影响家庭流动性的途径
消费者的资产负债表情况对于他遇到经济困难的可能性有重要的影响。 具体而言， 如果当消费者拥有的金融资产的规模相对于其债务规模较多时， 那么这个消费者遭遇经济困难的可能性就较小， 他们就更乐于购买耐用品和房产。 当股票价格升高时， 金融资产的价值随之升高， 因此消费者的资产负债表状况会有所改善， 他们就会更加乐于购买耐用品和房产， 这会导致耐用品和房产的价格也随之升高。 货币政策对家庭的影响如下所示：
扩张性货币政策→r↓→PS↑→消费者金融资产的价值↑→遭遇财务困境的可能性↓→对耐用消费品和住宅的支出↑→Y^ad ↑
（3） 货币政策传导的资产负债表渠道的重要性主要体现的方面
①对企业行为的大量实证分析表明， 信用市场的不完善的确对企业在雇用员工以及支出等方面的决策有重要影响；
②有证据证明， 小企业比大企业更容易受到紧缩性货币政策的影响， 因为相比大企业而言， 小企业更容易受到信用约束；
③最有说服力的一个原因， 信用途径的核心是信用市场的信息不对称， 而信用市场的信息不对称能够很好地解释其他许多重要的现象。