简答题
16.假设股票收益可以用下面的三因素模型解释：
假定没有公司特有的风险．每只股票的信息如下表所示。
假定没有公司特有的风险．每只股票的信息如下表所示。
【正确答案】一个组合中某个特定的风险因素的贝塔系数是该组合所有资产贝塔系数的加权平均。各个因素组合的贝塔值为：
F1=0．2×1．2+0．2×0．8+0．6×0．95=0．97
F3=0．2×0．2+0．2×(一0．3)+0．6×1．5=0．88
F2=0．2×0．9+0．2×1．4+0．6×(一0．05)=0．43
组合的期望收益为：
R=5％+0．97F1+0．43F2+0．88F3
=5％+0．97×5．5％+0．43×4．2％+0．88×4．9％=16．45％
F1=0．2×1．2+0．2×0．8+0．6×0．95=0．97
F3=0．2×0．2+0．2×(一0．3)+0．6×1．5=0．88
F2=0．2×0．9+0．2×1．4+0．6×(一0．05)=0．43
组合的期望收益为：
R=5％+0．97F1+0．43F2+0．88F3
=5％+0．97×5．5％+0．43×4．2％+0．88×4．9％=16．45％
【答案解析】