【正确答案】所谓货币政策传导机制，是指货币管理当局确定货币政策之后，从选用一定的货币政策工具进行操作开始，到实现最终目标之间，所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及因果关系的总和。也就是说，从货币政策工具的运用到最终目标的达到将有一个过程。在这一过程中，货币政策工具的运用将首先对某些中介目标产生一定的影响，然后，通过这些中介目标来影响实际的经济活动，从而达到货币政策的最终目标。
   一般地说，中央银行通过各种货币政策工具的运用，将对商业银行的准备金和基础货币等经济变量产生比较直接的影响，而这些经济变量的变动将影响到货币供应量和利率。因此，如果货币政策操作不当，则其结果就不能达到预定的货币政策的最终目标。例如，中央银行向商业银行发放一定数量的贷款，则商业银行的准备金将增加。由于商业银行的准备金是基础货币的重要组成部分，因此，在货币乘数一定的条件下，商业银行准备金的增加将使货币供应量成倍地增加。从其具体的过程来看，当商业银行通过向中央银行借款获得准备金后，它可通过发放贷款或从事投资而引起存款货币的成倍扩张。另外，中央银行在公开市场上买进有价证券，将不仅导致货币供应量增加，而且还将导致利率下降。无论是货币供应量增加，还是利率下降，都将引起总需求的增加，尤其是引起投资规模的扩大。于是，其最终结果通常是物价上涨、就业增加和经济增长。这就说明，中央银行通过这一货币政策的执行，在一定程度上达到了充分就业和经济增长这两个最终目标，但未能达到稳定物价这一最终目标，这是由货币政策最终目标之间的矛盾所决定的。