【正确答案】套利定价理论与资本资产定价模型的关系可以从下面几个角度去理解。 （１）在资本资产定价模型中，证券的风险只用某一证券的相对于市场组合的β系数来解释，它只能告诉投资者风险的大小，但无法告诉投资者风险来自何处；而在套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释。套利定价理论以及多因数模型不仅能告诉投资者证券风险的大小，而且能告诉他风险来自何处，影响程度多大。 （2）资本资产定价模型假定了投资者对待风险的类型，即属于风险回避者，而套利定价理论并没有对投资者的风险偏好做出规定，因此套利定价理论的适用性增大了。