可比上市公司调整后有财务杠杆β系数β
1
=1.1,可比上市公司资产负债率为0.35,甲公司资产负债率为0.5,负债资本成本为6%,无风险利率3%,市场平均报酬率8.1%,所得税税率均为25%,评估基准日为2016年12月31日,预计未来3年企业现金流为500万元,670万,850万元,从第4年起公司保持5%的稳定增长。(最后结果保留两位小数)
①求甲公司β系数。
②求甲公司企业整体价值。
【正确答案】
【答案解析】
[*]
②R
e
=R
f
+β×(R
m
-R
f
)=3%+1.37×(8.1%-3%)=10%
WACC=10%×0.5+6%×(1-25%)×0.5=7.25%
[*]
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