在开放经济下，IS-LM-BP模型能够同时描述产品市场均衡、货币市场均衡和国际收支平衡。IS-LM-BP模型可以用三个方程、三个未知数的方程组表示如下：

IS曲线方程：

LM曲线方程：

BP曲线方程：

其中，γ是边际进口倾向，即净出口变动与引起这种变动的收入变动的比率；nEP_f/P为实际汇率：r为本国市场利率；σ反映国家间资本流动的难易程度，σ越大，表示国内与国外的极小的利率差都会引起大量的资本流动：r_w是外国利率；M为名义货币供给量。

上述方程组要决定三个未知量y、r和实际汇率EPf/P。相应地，在以利率为纵坐标、收入为横坐标系中，IS-LM-BP模型可以用IS曲线、LM曲线和BP曲线来表示：IS曲线给出了在现行的汇率下使总支出与总收入相等的利率和收入水平的组合。LM曲线给出了使货币需求与货币供给相等的利率和收入水平组合。BP曲线给出了在给定汇率下与国际收支相一致的利率和收入组合。如图1所示，IS曲线、LM曲线和BP曲线相交于E点，表示经济内外同时达到均衡。

在固定汇率下，本国实施财政政策，会使本国的国际收支不平衡，同时也会改变国内的均衡产出和均衡利率。

图2描述了固定汇率制度下，在LM曲线比BP曲线陡峭的情况下，政府实行扩张性财政政策的效果。图2中，A点为最初的经济均衡点，伴随着政府实行扩张性的财政政策，IS曲线向右移动至IS′，从而形成新的内部均衡为B点。由于B点位于BP曲线上方，故产生国际收支盈余。此时，本币升值的市场压力由于本国货币当局用本国货币购买外币而被阻止。

由于BP曲线的方程为

在资本完全流动的情况下，BP曲线是一条位于国外利率水平r_w上的水平线，如图3所示。它意味着如果国外利率r_w是既定的，则当国内利率高于国外水平时，资本就会无限地流入本国，就会出现大量的资本流入以及国际收支盈余。反之，若本国的利率低于国外水平时，资本就会大量外流，就会出现国际收支赤字。

浮动汇率制下，国民产出y由产品市场、货币市场和国际收支同时决定。