问答题
ERA公司预计明年支付的股息是3美元。股息每年的增长率预计是10/%。无风险回报率是5/%。市场投资组合的预期回报率是12/%。ERA股票的β值是1.5。对这只股票你的预期收益是______。如果β翻一倍达到3.0的话，预期收益也会翻倍吗?
【正确答案】根据CAPM，预期收益等于E(Ri)=Rf+βi×[E(RM)-Rf]，也就是E(Ri)=5/%+1.5×(12/%-5/%)=15.50/%。如果β值翻倍变成3，股票的收益也就变成Ri=5/%+3.0×(12/%-5/%)=26.00/%，这比原来的预期收益的2倍要少一些。β值和预期收益之间的关系不是线性的。
【答案解析】