计算题甲企业今年的每股净利是0．5元，分配股利0．35元／股，该企业净利润和股利的增长率都是6％，β值为0．75。政府长期债券利率为7％，股票市场的平均风险附加率为5．5％。
要求：

问答题 23.计算该企业的本期市盈率和预期市盈率。

【正确答案】甲企业股利支付率=每股股利／每股净利=0．35／0．5×100％=70％
甲企业股权资本成本=无风险利率+β×股票市场平均风险附加率
=7％+0．75×5．5％=11．125％
甲企业本期市盈率=[股利支付率×(1+增长率)]÷(股权资本成本－增长率)
=[70％×(1+6％)]÷(11．125％－6％)=14．48
甲企业预期市盈率=股利支付率／(资本成本－增长率)=70％／(11．125％－6％)=13．66

【答案解析】

问答题 24.如果ABC公司与甲企业是类似企业，今年的实际每股收益为1元，未来每股收益增长率是6％，分别采用本期市盈率和预期市盈率计算ABC公司股票价值。

【正确答案】采用本期市盈率计算：ABC公司股票价值=目标企业本期每股收益×可比企业本期市盈率=1×14．48=14．48(元／股)。
采用预期市盈率计算：预期每股收益=1×(1+6％)=1．06元。
ABC公司股票价值=目标企业预期每股收益×可比企业预期市盈率=1．06×13．66=14．48(元)。

【答案解析】