【答案解析】(1)在资本完全流动且固定汇率制度的条件下，扩张的财政政策会导致利率上升，引起国外资本流复方，本币面临升值压力，政府要在外汇市场上抛售本币购进外币，相当于增加了本国货币存量，使LM曲线向右下方移动，可完全消除财政政策的挤出效应，使其发挥最大的作用。
   (2)在资本完全流动且固定汇率制度的条件下，扩张的货币政策会导致利率下降，引起国内资本流出，本币面临贬值压力，政府要在外汇市场上抛售外币购进本币，相当于又减少了本国货币存量，货币政策完全失效。
   (3)在资本完全流动且浮动汇率制度的条件下，扩张的财政政策会导致利率上升，引起国外资本流入，本币升值，国内利率与国外利率趋同，出口减少且减少的数额恰好抵消了国内需求的上升，财政政策完全失效，唯一的效果就是导致出口减少，汇率升值。
   (4)在资本完全流动且浮动汇率制度的条件下，扩张的货币政策会导致利率下降，引起国内资本流出，本币贬值，出口增加，进而导致总需求增加，利率上升到原来水平，IS曲线右移，使货币政策的挤出效应完全消除，货币政策发挥完全作用。
   以上结论可以总结如下表。

政策

固定汇率

浮动汇率

扩张性财政政策

产出增加 国际收支恶化

产出不变 净出口减少 汇率升值

扩张性货币政策

产出不变 外汇储备减少 货币供应量增加

产出增加 国际收支改善 汇率贬值