问答题福康健公司是一家成立于20世纪80年代中期的粮食加工公司，主要经营具有地方特色的绿色大米、杂粮等粮食产品、食品，主要市场位于东北、华北和西北地区。
近年来，随着经济快速增长，公司产品销售量不断扩大，市场增长比较迅速，消费者对福康健品牌给予了越来越多的认可，福康健公司董事会作出了新的战略决策，准备通过并购的方式来扩大在我国其他地区的市场份额，并准备扩展海外市场。
经过一段时间的考察，福康健公司计划通过股权收购的方式，收购位于中部地区某省的一家产品品质较高、但品牌知名度仅限于省内的江华公司的全部股权。目前，江华公司主要市场是华中、华东和华南地区。并购后福康健公司准备增加新的投资2亿元，采用差异化战略，与国内知名大学校企联合，利用高校的科研开发能力，采用高科技技术和无污染、非转基因的粮食原料进行粮食产品的绿色深加工，加大宣传力度，拓展市场。
福康健公司所处的行业和业务模式得到了某私募股权投资机构FZ公司的关注。FZ公司拟通过分批股权投资的方式，以获取福康健公司的股份。第一期投资完成后，FZ公司将获得福康健公司40%的股份。
要求：

问答题根据战略发展方法，简要分析福康健公司并购江华公司的动因。根据并购方的身份，分别简述福康健公司收购江华公司和FZ公司购买福康健股权所属的并购类别。

【正确答案】

【答案解析】福康健收购江华公司的动因为：①通过并购江华公司，迅速进入华中、华东和华南地区市场；②获取规模经济效益，使得福康健可以更大的产量和收购量实现更低的单位成本；③通过并购形成更大的规模，防止被收购而保持独立性；④收购同行业的江华公司，可以降低集中在北方市场的经营风险，减少了竞争压力，在增强实力的同时获得了竞争优势。
根据并购方的身份类型，福康健公司收购江华公司所属的并购类型为产业资本并购，即非金融企业作为并购方，通过直接向江华公司股东购买股份的方式取得目标企业全部股权的行为。
根据并购方的身份类型，FZ公司收购福康健公司40%的股份属于金融资本并购。金融资本并购一般是由投资银行或者非银行金融机构进行。

问答题简要分析福康健公司采用差异化战略的优势。

【正确答案】

【答案解析】福康健公司采用差异化战略的优势在于可以很好地防御产业中的五种竞争力量获得超过平均水平的利润。具体讲，主要表现在以下几个方面：
①形成进入障碍。由于福康健公司采用高科技技术和无污染、非转基因的粮食原料进行粮食产品的绿色深加工，产品的特色明显，顾客对该产品或服务具有很高的忠实程度，从而使该产品和服务具有强有力的进入障碍。
②降低顾客敏感程度。由于顾客对企业产品和服务有某种程度的忠实性，当这种产品价格发生变化时，顾客对价格的敏感程度不高。
③增强讨价还价能力。差异化战略可以为福康健公司产生较高的边际收益，降低企业的总成本，增强企业对供应者讨价还价的能力。
④防止替代品威胁。替代品能否替代老产品，主要取决于两种产品的性能一价格比的比较。差异化战略通过提高产品的性能来提高产品的性能一价格比，可以抵御替代品的威胁。

问答题假设FZ公司以市盈率法和净资产价值法对福康健进行价值评估，分别描述这两种方法的特点和区别，并分析从福康健公司股东的角度最可能接受的是哪一种方法。

【正确答案】

【答案解析】FZ公司采用的市盈率法可以将目标公司的每股收益与同行业上市公司的市盈率调整后相乘。一般来说，由于考虑了未来成长性，这种评估方法获得的目标公司估值是最大价值，福康健公司股东作为股权的出售方，比较容易接受。
净资产价值是不考虑未来持续经营的估值方法，即出售全部资产和清偿所有债务所能收到的金额。由于这种估价方法忽略了企业资产负债表上没有反映的无形资产、品牌、渠道、管理层能力等的价值，所评估的结果往往是最低的，正常并购时很难被出让股权的一方接受。因此预计福康健公司的股东不会接受净资产价值的估值结果。