问答题
根据以下信息回答题：
你将要管理的一只投资组合的信息如表23-1所示。长期看，你对股市是有信心的，但是你认为下个月市场行情会走低。这个月一份标准普尔500指数的期货合约的价格是1025。
表 23-1 投资组合的价值 投资组合的β值 标准普尔500的现值 预计的标准普尔500的价值 | 100万美元 1.22 1025 960 |
【正确答案】这一变化代表了指数的下降(960-1025)/1025=6.34/%。给定投资组合的β值，你的投资组合预期的损失是1.22×6.34/%=7.74/%。(注意，这些答案进行了两位的四舍五入，并不是真实的结算结果。)
【答案解析】
【正确答案】美元的价值等于7.74/%的损失乘以100万美元的投资组合的价值=77365.85美元。(如果你的答案略微有一些出入，可能是四舍五入的关系。)
【答案解析】
【正确答案】如果标准普尔500指数下降65个点，期货合约的购买者将会损失65×250=16250(美元)，而此时期货的卖方的所得是65×250=16250(美元)。
【答案解析】
【正确答案】合约的数量：对冲比率=不受保护的投资组合的价值/期货合约的利润=77300/16250=4.76。你应该卖出合约，原因是随着市场的下降，期货的价值将会上升并会抵消投资组合价值的下降。
【答案解析】