1929年一 1934年，资本主义世界爆发了经济大危机。为了转嫁危机对本国的 影响，各帝国主义国家展开了激烈的货币战，并纷纷放弃了金本位制，实行了货币贬 值政策。1934年，美国实施白银法案，提高白银价格，并在国内外大量收购白银，引 起了银价大幅度上涨，中国白银大量外流，导致国内银根紧缩，银行挤兑，物价猛跌， 货物滞销，严重地影响了工商金融业，经济危机日益加剧。为了防止白银外流，1935 年11月，国民政府宣布实行法币政策，规定以中央、中国、交通三家银行（后来又加入中国农民银行)所发行的货币为法币，所有完粮纳税及一切公私款项之收付，概以法 币为限，不得行使现金。同时规定实行白银国有，以及外汇通过英镑来计算（法币1 元合英镑1先令2便士半）。法币本身无法定的含金量，也不能兑换银币，但它以外 汇为本位，信用由外汇的价格决定，是一种汇兑本位制。

法币政策的实施，统一了全国的货币，有利于商品经济的发展和促进国内统一 市场的形成；由于实行白银国有，稳定法币汇价，安定金融行市，有利于国内外贸易 发展和金融业的改造。另一方面，法币虽然以外汇及金银为发行标准金，但本质上， 它是一种虚本位制，一旦国家财政管理脱离了科学轨道，或者与国家外汇储备及社 会有效供给严重背离，这种虚本位制就为推行恶性通货膨胀政策提供了方便。