选择题
29.
X公司的资本全部为股权，ROE为12％。公司管理层现在决定通过发行债券融资，回购25％的已发行股票。假设债券成本为6％，回购完成之后，公司的ROA和ROE分别是( )。
A、
12％和14％
B、
9％和14％
C、
14％和12％
D、
9％和12％
【正确答案】
A
【答案解析】
发行债券和回购股票均不会影响ROA，所以ROA仍然是12％。而发行债券回购股票会导致负债权益比D／E的上升，由公式
ROE=(1-t)[ROA+(ROA-r)D／E]=[12+(12-6)×1／3]=14
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