对于货币供给增加对产出与价格的影响，不同的经济学流派有着不同的看法。

（1）凯恩斯主义认为，短期内货币供给增加会导致货币供给曲线右移，从而导致利率下降，而利率下降将会导致投资增加，从而使得国民收入水平提高，因此短期货币供给增加有效。一般情况下，凯恩斯主义认为长期货币是中性的，即名义货币数量的变化不会改变产品市场原有均衡状态和国民收入的结构，仅引起产品市场各种商品的绝对价格水平的同比变动。

（2）货币主义认为，在短期中，货币供给量可以影响实际变量如就业量和实际国民收入。因为根据费雪的交易方程MV＝Py，如果货币流通速度V以及物价水平P在短期内不发生变化的话，增加货币供给M是可以增加实际国民收入y的；在长期中，增加货币的作用主要在于影响物价水平以及其他用货币表示的量如货币工资等，而不能影响就业量和实际国民收入。根据货币主义的自然率假说，就业量和实际国民收入是技术水平、资源数量等非货币因素所决定的，因此交易方程中的y和M无关，而V在长期又是一个不变的常数，因此长期增加货币供给只会带来价格水平上升，从而导致通货膨胀。

（3）新古典宏观经济学认为，增加货币供给无论在短期还是在长期都是无效的。根据新古典宏观经济模型，假如货币当局宣布打算提高货币供给，理性的当事人在形成他们的预期时会考虑这个信息并完全预见到货币供给的提高对一般价格水平的影响，结果，产量和就业会停留在自然率水平上不动。当货币工资在一个向上的价格预期下提高时，总需求曲线向右移动的效果就被总供给曲线向左移动所抵消。这样，经济停留在垂直的长期供给曲线上，因此即使在短期，产量和就业也没有变化，即货币是中性的。