【正确答案】集中式管理是指各子公司对经营中出现的短期闲置资金拥有投资权，根据自身利益最大化原则独立地进行短期投资。在实际生活中，大多数跨国公司选择集中式短期投资管理模式。这是因为集中式投资管理具有很多优势：
   (1)获得较高的规模投资回报。许多金融机构从节约劳动成本出发，都推出了大客户优惠政策。跨国公司将集中分散在各子公司的小额短期闲置资金进行投资，可以获得投资的规模效益，各子公司也能够获得更高的投资回报。
   (2)分散投资风险。由跨国公司集中子公司不同币种的资金进行短期投资，可以在不同的国际金融市场、币种、金融产品之间进行组合投资。在预期收益不变的情况下，根据资产组合原理，有效地降低风险。此外，利用专业人员集中进行投资管理，可以提高投资决策的科学性，节约分散管理时支付的信息和管理成本。
   (3)降低整体的融资成本。各子公司所处的金融市场因为诸多因素的影响而存在利率差异，需要融资的子公司往往需要支付远高于需要投资的子公司预期获得的利率。跨国公司通过集中子公司的资金，在各子公司之间互通有无，能够在不损害子公司预期投资收益的情况下降低跨国公司的整体融资成本。
   但是集中式投资也有其自身的缺陷，表现在：
   (1)过高的交易成本。集中投资管理模式，通常要求集中子公司所有闲置资金，并将其兑换为投资所需货币。如果跨国公司的子公司经营中运用多种货币进行交易活动，这种货币兑长的交易成本更大。一旦遇到异常的汇率波动，这些货币兑换成本甚至足以抵消资金集中投资带来的好处。
   (2)过高的机会成本。母公司根据成本节约原则调度资金，满足子公司的融资需求，势必减少子公司与当地银行、金融市场的联系，使得银企关系恶化，可能会增加子公司获得当地金融服务的成本。