以土地所有权为抵押物设立的抵押，其抵押合同( )。
自合同订立时生效
自办理抵押登记时生效
自土地管理部门批准后生效
无效
解析：根据《担保法》第37条的规定，土地所有权不得抵押，故本题中抵押合同无效，D项是正确答案。