【正确答案】(1)为确定某项目现金流量的净现值，贴现率必须反映出项目的风险大小。风险溢价反映投资项目风险程度的贴现率与无风险利率之间的差额。通过在无风险利率上加一个风险溢价，提高贴现率，可以用来补偿净现值计算中的风险，以弥补投资者对高风险的承受。
   (2)投资中的风险分为可分散风险和不可分散风险。可分散风险能够通过投资于许多项目或持有许多公司的股票而消除。不可分散风险不能以这种办法消除。
   (3)对于可分散风险来说，由于投资者能够消除可分散风险，因此他们不能期望因承担风险而得到高于无风险利率的回报率。因此可分散风险的资产平均得到的回报率接近于无风险利率，贴现率上就不必再加任何风险溢价。对于不可分散风险来说，风险不能通过投资于许多项目或持有许多公司的股票而消除，增大了资本的机会成本，投资者必然因承担高风险而要求提高贴现率，从而应当纳入风险溢价。