【正确答案】在资本资产模型的基本假设条件下，无风险借贷的有效集就是对资本市场收益与风险关系的反映，亦即资本市场线(capital market line，CML)，如图5-4所示。
[*]
资本市场线的一般表达式为：
[*] (5-1)
式中，[*]表示最优投资组合的预期收益率；R_f表示无风险利率；[*]表示市场组合预期收益率；σ_m表示市场组合的标准差；σ_p表示最优投资组合的标准差。
从资本市场线的一般表达式可以看出，证券市场的均衡可以用两个关键数字来表示：一是无风险利率(R_f)，二是单位风险报酬[*]，它们分别代表时间报酬和风险报酬。因此，从本质上说，证券市场提供了时间和风险进行交易的场所，其价格则由供求双方的力量来决定。资本市场线的实质就是在允许无风险借贷情况下的有效集。它反映了当市场达到均衡时，市场组合与无风险资产所形成的有效组合的收益与风险的关系。