问答题某公司准备购入一设备，以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资200000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为90000元，每年的付现成本为28000元。乙方案需投资240000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入40000元，5年中每年销售收入100000元，付现成本第一年40000元，以后随着设备的折旧，逐年将增加修理费2000元。假设资金成本率为10%，所得税税率为40%。
[要求] (1)计算两个方案的现金流量；(2)计算两个方案的投资回收期；(3)计算两个方案的净现值，并进行可行性评价。

【正确答案】(1)甲方案的年折旧额=200000÷5=40000(元)，经营期各年的净现金流量=(90000-28000-40000)×(1-40%)+40000=53200(元)
乙方案的年折旧额=(240000-40000)÷5=40000(元)
经营期第一年的净现金流量=(100000-40000-40000)×(1-40%)+40000=52000(元)
经营期第二年的净现金流量=(100000-42000-40000)×(1-40%)+40000=50800(元)
经营期第三年的净现金流量=(100000-44000-40000)×(1-40%)+40000=49600(元)
经营期第四年的净现金流量=(100000-46000-40000)×(1-40%)+40000=48400(元)
经营期第五年的净现金流量=(100000-48000-40000)×(1-40%)+40000+40000=87200(元)
(2)甲方案的投资回收期=200000÷53200=3.76(年)
乙方案的投资回收期=4+(39200÷87200)=4.45(年)
(3)甲方案的净现值=-200000+53200×P/A，10%，5=-200000+53200×3.7908=1670.56(元)
乙方案的净现值=-240000+52000×P/F，10%，1+50800×P/F，10%，2+49600×P/F，10%，3+48400×P/F，10%，4+87200×P/F，10%，5=-240000+52000×0.9091+50800×0.8264+49600×0.7513+48400×0.6830+87200×0.6209=-26281.52(元)
甲方案可行，乙方案不可行。

【答案解析】