（1） 内涵
无风险收益率， 也称为安全利率， 是指没有投资限制和障碍， 任何投资者都可以投资并能够获得的投资收益率， 是指资产在一般条件下的获利水平。 无风险收益率是收益法评估中的重要参数——折现率（资本化率） 的基础， 即： 折现率＝无风险收益率+风险收益率。 其中， 风险收益率也受无风险收益率高低的影响， 例如， 以 CAPM模型估算股权资本的风险收益率 R_p ＝β×（R_m －R_f ）。 因此， 在收益法中， 无风险收益率的估算至关重要。
​​​​​​（2） 估算方法
在具体实践中， 无风险报酬率可以参照相应期限国债利率、 央行票据利率、 银行存款利率、 银行间拆借利率或者国债回购利率。
①选择相应期限国债利率作为无风险收益率
国债以国家信用为前提， 以财政收入为保证， 具有较高的安全性。 对于记账式国债， 可以上市流通， 具有较好的流动性， 并且发行利率由市场供需及市场利率决定， 市场化程度较高。 因此， 选择流动性和市场化程度较好的记账式国债来估算无风险利率， 更为准确。
②选择央行票据利率作为无风险收益率
央行票据是由中国人民银行发行的票据， 基于中央银行的特殊地位， 央行票据的风险性较小， 安全可靠， 流动性较大， 市场化程度较高， 收益也较为稳定。 因此， 央行票据利率可以作为无风险收益率的估计值。
③选择银行存款利率作为无风险收益率
银行存款利率是银行利息率的简称， 是一定时期内利息额与借贷本金之比。 我国的银行体系以国有商业银行为主， 从而银行存款和国库券一样具有的风险极低， 并且具有收益性。 因此， 银行存款利率可以作为无风险收益率的估计值。
④选择银行间拆借利率作为无风险收益率
银行间拆借利率是指银行在保证自身资金流动性的前提下， 进行临时性同业间拆借资金的利率。 银行同业拆借的期限多为日拆， 以一至两天为限， 可以反映一定的收益率。 因此， 银行间拆借利率可以作为无风险收益率的估计值。
⑤选择国债回购利率作为无风险收益率
国债回购利率是指投资者在卖出债券时， 同意在将来某个约定时间以约定价格购回该债券借以获得资金上的融通时所支付的利率。 国债回购相当于以国债作为抵押的抵押贷款， 违约风险较小， 安全性较好。 国债回购利率能在一定程度上代表市场利率， 因为其受行政的干预较少。 因此， 国债回购利率可以作为无风险收益率的估计值。