计算题
K公司正在比较两种不同的资本结构。计划I是发行1 100股股票和负债16 500元。计划Ⅱ是发行900股股票和负债27 500元。负债的利率是10％。
问答题
12.公司在全权益的情况下，将在外发行1400股股票。假设公司的EBIT将为10 000元，在不考虑税收的情况下，比较在全权益、计划I和计划Ⅱ这三种情况下，公司的每股收益情况，哪一种情况最高?哪一种情况最低?
【正确答案】公司的每股收益情况如下表，
【答案解析】
问答题
13.按上题问的假设，与公司采用全权益的情况相比，这两种计划的盈亏平衡点的EBIT分别是多少?
【正确答案】盈亏平衡点时的EBIT是指资本重组后的EPS是相等的，EPS的计算公式为：
全权益和计划I的盈亏平衡点的EBIT为：
全权益和计划Ⅱ的盈亏平衡点的EBIT为：
全权益和计划I的盈亏平衡点的EBIT为：
全权益和计划Ⅱ的盈亏平衡点的EBIT为：
【答案解析】
问答题
14.不考虑税收影响的情况下，公司采用计划I的每股收益与采用计划Ⅱ的每股收益是否一样?
【正确答案】假设计划I和计划Ⅱ的EPS相等，解出EBIT：
【答案解析】
问答题
15.在税率为40％的情况下，重新考虑第6、7、8题。此时公司的盈亏平衡点EBIT是否与前面有所不同?为什么?
【正确答案】在K公司有所得税情况下各种方案的收入：
三种方案的EBIT为：
计划I和全权益：
计划Ⅱ和全权益：
三种方案的EBIT为：
计划I和全权益：
计划Ⅱ和全权益：
【答案解析】