【正确答案】 A

【答案解析】[解析] 回购协议(repurchase agreement)是指证券持有人在出售证券时，承诺在以后的某个时间，按照一定的价格购回上述证券的协议。由以上定义我们不难看出，回购协议本质上是一种以证券为抵押的短期贷款。回购协议中规定的证券购回价格一般高于其出售价格，上述两种价格的差额实际上就是证券出售者向证券购买者支付的利息。上述利息的利率被称为回购利率(repo rate)，该利率等于两种价格差价所对应的年利率。
对于机构投资者而言，回购利率通常低于银行融资成本(如活期借款利率和经纪商贷款利率)。