结构推理
某集团公司以400万元购得一商业楼15年的使用权，用于出租经营，投资资金以分期付款方式支付，第一年年初支付40/%，第二年年初支付60/%，为使出租较为顺利，第一年年初进行了装修，总费用为50万元，第二年正式出租，从第二年到第四年的净租金收入为70万元、70万元、70万元，从第5年全部租出，纯收入为100万元，以后每5年增长5/%，若该类投资的基准收益率为12/%，试计算该投资的财务净现值、财务内部收益率和动态投资回收期，并判断财务可行性。（假设投资发生在年初,其他收支发生在年末）
【正确答案】解：现金流量图及表如下：
年份01234567
净现金流量-210-240707070100100100
净现金流量现值-210-214.2955.849.8244.4956.7450.6645.23
累计净现金流量现值-210-424.29-368.49-318.67-274.18-217.44-166.78-121.55
年份89101112131415
净现金流量100100105105105105105110
净现金流量现值40.3936.0633.8130.1826.9524.0621.4920.10
累计净现金流量现值-81.16-45.1-11.2918.8945.8469.991.39111.49
同上题1
财务净现值FNPV=111.49万元
动态投资回收期Pt′=10.37年
财务内部收益率FIRR=17.35/%
综上所述，财务内部收益率值FIRR=17.35/%＞基准收益率12/%，在基准收益率为12/%时，财务净现值FNPV＞0，所以该投资在财务上是可行的。
【答案解析】