问答题
利用表5-1的信息回答。信息空间股票的持有期收益(HPR)的概率分布如下：
表 5-1 经济周期 | 概率 | 持有期的收益(/%) |
繁荣期 正常增长期 萧条期 | 0.60 0.30 0.10 | 19 13 -6 |
【正确答案】预期HPR是每一种情况下的概率乘以各自情况下的预期收益的加总，也就是0.6×19/%+0.3×13/%+0.1×(-6/%)=14.7/%。
【答案解析】
【正确答案】预期方差是每一种情况下的概率乘以每一种情况下预期收益减去平均收益的平方的加总，也就是0.6×(19/%-14.7/%)
2+0.3×(13/%- 14.7/%)
2+0.1×(-6/%-14.7/%)
2=54.81/%
2。注意，对于方差的衡量是一个百分比的平方。
将计算的过程用表5-4展示可能会有用。
情况 | 概率 | 持有期收益 | 持有期收益-平均收益 | (持有期收益-平均收益)2 | 概率×(持有期收益-平均收益)2 |
繁荣期 正常增长期 衰退期 持有期收益 | 0.6 0.3 0.1 =14.70/% | 19.00 13.00 -6.00 | 4.30 -1.70 -20.70 | 18.49 2.89 428.49 方差= 标准差= | 11.094 0.867 42.849 54.81 7.403 |
【答案解析】
【正确答案】预期标准差(б)是每一种情况下的概率乘以这种情况发生时的预期收益减去预期平均收益的平方后加总的平方根，也就是[0.6×(19/%-14.7/%)2+ 0.3×(13/%-14.7/%)2+0.1×(-6/%-14.7/%)2]1/2=7.40/%。
【答案解析】
【正确答案】风险溢价等于预期收益减去无风险利率，也就是14.7/%-3/%=11.70/%。
【答案解析】