案例二
假设某公司计划购置一个铜矿， 需要投资600000元。 该公司购置铜矿以后，需要购置运输设备将矿石运送到冶炼厂， 公司在购置运输设备时的投资方案是投资400000元购买卡车。 假设该投资项目的使用期为1年， 1年以后， 铜矿的矿石将会耗竭。 同时， 假设投资方案的预期税后净利为1280000元， 投资方案的资本成本均为10%， 且比较稳定。
问题：
分别计算项目的净现值和内部报酬率， 并做出决策。 （PVIF10% ，1 ＝0.909；PVIFA10%，1 ＝0.909）
（1） 净现值是投资项目投入使用后的净现金流量， 按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值， 减去初始投资以后的余额。 内部报酬率又称内含报酬率， 是使投资项目的净现值等于零的贴现率。 由题可知， 该投资方案的初始投资为：600000＋400000＝1000000（元） ， 则该投资项目的净现值＝1280000×PVIFA10% ，1－1000000＝1280000×0.909－1000000＝163520（元） 。
又因为， 现金流量/ （1＋内部报酬率）－初始投资＝0， 可得内部报酬率为28%。
（2） 根据净现值的决策规则， 在只有一个备选方案的决策中， 净现值为正值者采纳。 由于该方案净现值为163520元， 所以方案可行。
根据内部报酬率的决策规则， 在只有一个备选方案的决策中， 企业的内部报酬率大于资金成本率， 就采纳。 由于该方案的内部报酬率为28%， 大于资金成本率10%， 所以方案可行。