【正确答案】凯恩斯宏观政策失效主要有两个原因：一个是时滞效应，另一个是理性预期。
(1)时滞效应。
如图2—2—72所示，A点表示经济处于非充分就业水平时的一种情况，此时的产出水平低于潜在的产出水平，失业率高于自然失业率，经济中存在闲置的资源。此时若让经济自发调节，不考虑政府的政策，短期总供给曲线在长期会从SAS₁向右移动至SAS₂，均衡点从A点移动至B点。

若政府没有考虑到政策的时滞效应，而仅仅认为政策能够对经济稳定起到瞬时的作用。此时，政府实施扩张的需求管理政策，使总需求曲线从AD₁，向右移动至AD₂，试图使经济走出非充分就业的均衡状态，即政府试图使经济从均衡点A移动到均衡点C，以实现充分就业均衡。
然而，因为政策存在时滞效应，政府的财政政策并不会在瞬间发生作用，总需求政策是在总供给曲线经过自发调整而右移了一段时间之后才开始发生作用，总需求曲线从AD₁向右移动至AD₂。因此，现在新的均衡点是AD₂曲线和SAS₂曲线的交点D点，而不是C点。由此可以看出，政府实施扩张的需求管理政策本来是为了平稳经济，但是因为时滞效应却导致了过度就业均衡。
(2)理性预期。
理性预期是凯恩斯宏观经济政策失效的另一个重要原因。如图2—2—73所示，经济的初始均衡点为总需求曲线AD。与短期总供给曲线SAS。及长期总供给曲线LAS的交点A点，此时的产出水平是充分就业的产出水平。