综合题 (2014年)己公司现有生产线已满负荷运转．鉴于其产品在市场上供不应求．公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：
资料一：己公司生产线的购置有两个方案可供选择：
A方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％。生产线投产时需要投入营运资金1 200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11 880万元，每年新增付现成本8 800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。
B方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12％时，净现值为3 228．94万元。
资料二：己公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12％，部分时间价值系数如下表所示：

问答题 18.根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：
①投资期现金净流量；
②年折旧额；
③生产线投入使用后第1～5年每年的营业现金净流量；
④生产线投入使用后第6年的现金净流量；
⑤净现值。

问答题 19.分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断己公司应选择哪个方案，并说明理由。

问答题 20.根据资料二、资料三和资料四：
①计算方案一和方案二的每股收益无差别点(以息税前利润表示)；
②计算每股收益无差别点的每股收益：
③运用每股收益分析法判断己公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。

问答题 21.假定己公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：
①己公司普通股的资本成本；
②筹资后己公司的加权平均资本成本。