（1） 劣等品的含义
劣等品也称低档品， 指需求量随收入变化而成反方向变化， 收入增加， 其需求量反而减少的商品。 对于劣等品来说， 替代效应与价格成反方向的变动， 收入效应与价格成同方向的变动。 而且， 一般情况下， 收入效应的作用小于替代效应的作用， 从而总效应与价格成反方向的变动， 这样使得其需求曲线向右下方倾斜。
（2） 替代效应和收入效应的含义
一种商品价格变动所引起的该商品需求量变动的总效应可以被分解为替代效应和收入效应两个部分， 即总效应＝替代效应＋收入效应。 其中， 替代效应是由商品的价格变动引起商品相对价格的变动， 进而由商品的相对价格变动所引起的商品需求量的变动； 由商品的价格变动所引起的实际收入水平变动， 进而由实际收入水平变动所引起的商品需求量的变动为收入效应。 收入效应表示消费者的效用水平发生变化， 替代效应则不改变消费者的效用水平。
（3） 劣等品的收入效应和替代效应
现分析低档物品价格下降时的替代效应和收入效应对低档物品的需求产生的影响。 图9中的横轴OX₁和纵轴OX₂分别表示商品1和商品2的数量， 其中， 商品1是低档商品。 商品1的价格P变化前的消费者的效用最大化的均衡点为a点， P₁下降以后的消费者的均衡点为b点， 因此， 价格下降所引起的商品1的需求量的增加量为X₁ ′X₁ ″， 这便是总效应。 通过作与预算线AB′平行且与无差异曲线U₁相切的补偿预算线FG， 便可将总效应分解成替代效应和收入效应。 具体地看， P₁下降引起的商品相对价格的变化， 使消费者由均衡点a运动到均衡点c， 相应的需求增加量为X₁ ′X₁‴，这就是替代效应， 它是一个正值。 而P₁下降引起的消费者的实际收入水平的变动，使消费者由均衡点c运动到均衡点b， 需求量由X₁‴减少到X₁″， 这就是收入效应。 收入效应X₁″X₁‴是一个负值， 其原因在于： 价格P₁下降所引起的消费者的实际收入水平的提高， 会使消费者减少对低档物品的商品1的需求量。由于收入效应是一个负值，所以， 图9中的b点必定落在a、 c两点之间。