【答案解析】假如可以不花成本地降低通货膨胀预期，则降低通货膨胀而不引起衰退也是可能的。具体分析如下：
菲利普斯曲线是将预期的通货膨胀率π ^e 、失业与自然率的背离(周期性失业)(u-u ^* )和供给冲击ε三者联系起来的一条曲线，其表达式为π=π ^e -β(u-u ^* )+ε。可以看出，降低通货膨胀的一个办法就是制造经济衰退，将失业率提高到自然失业率以上；另一个办法就是降低通货膨胀预期。
根据理性预期的观点，人们最好地使用他们可以得到的信息来形成自己的预期。所以，要降低通货膨胀预期，首先要在人们形成预期之前声称要降低通货膨胀(比如，在人们形成工资协议和价格合同之前)，其次是那些订立工资或价格协议的人要相信这个声明将会被执行。如果两个要求都得到满足，则预期通货膨胀就会不花成本地马上下降，这反过来又降低了实际的通货膨胀率。