问答题 某企业拟投资一个项目,估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元,税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量,即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨,该关键原料价格估计值为400元/公斤,产品销售价格可能出现三种情况:有50%的可能为原估计值3500元/吨,有30%的可能为3000元/吨,有20%的可能为2500元/吨;该关键原料的价格可能出现两种情况:有70%的可能为原估计值400元/公斤,有30%的可能为450元/公斤。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表6-7。
表6-7 产品销售价格与原材料价格不同情况下对应的IRR表
状态 产品销售价格(元/吨) 原料价格(元/公斤) IRR(%)
1 3500 400 11.59
2 3500 450 11.23
3 3000 400 8.56
4 3000 450 8.17
5 2500 400 5.19
6 2500 450 4.75
【问题】

1.画出概率树。
2.运用概率树分析方法,计算IRR的期望值。
【正确答案】概率树可以有两种画法(如图6-3或图6-4)。
【答案解析】[考点]绘制概率树图
期望值的计算