问答题
某拟建工业生产项目，建设期2年，运营期8年。项目的资金投入、收入、成本相关数据见表。
{{B}}项目的资金投入、收入、成本相关数据{{/B}}
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| 序号 |
项 目 |
计算期 |
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| 1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7～10 |
| l |
建设投资(不含建设期
利息) |
2500 |
2500 |
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| 1.1 |
项目资本金 |
1500 |
1500 |
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| 1.2 |
银行贷款 |
1000 |
1000 |
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| 2 |
流动资金 |
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500 |
125 |
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| 3 |
销售收入(不含增值税) |
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4000 |
5000 |
5000 |
5000 |
5000 |
| 4 |
销售税金及附加 |
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41.5 |
51 |
51 |
51 |
51 |
| 5 |
经营成本(不含增值税) |
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2000 |
2500 |
2500 |
2500 |
2500 |
建设投资中含无形资产600万元，可抵扣固定资产进项税为400万元。贷款在建设期内每年均匀投入，年利率为10%，投产后3年内按照等额还本、利息照付方式还清。流动资金全部由项目资本金解决。固定资产残值为205万元，按年限平均法计提折旧，折旧年限为8年；无形资产在运营期内摊销完毕。企业所得税为25%。
[问题]
问答题
计算项目投产后第1年的偿债备付率，据此判断项目当年的偿债能力。并说明还有哪些指标反映项目偿债能力。
【正确答案】(1)偿债备付率=[*]
息税折旧摊销前利润=销售收入-经营成本-营业税金及附加
所得税=利润总额×25%
=(销售收入-经营成本-利息支出-折旧摊销-营业税金及附加)×25%
①生产期第1年的利息支出和还本额：
建设期第1年建设期利息=1000/2×10%=50(万元)
建设期第2年建设期利息=(1000+50+1000/2)×10%=155(万元)
生产期第1年年初的借款总额=2000+50+155=2205(万元)
当年利息支出=2205×10%=220.5(万元)
当年还本额=2205÷3=735(万元)
②折旧摊销：
年折旧额=(5000+50+155-600-400-205)÷8=500(万元)
年摊销额=600÷8=75(万元)
③所得税=(4000-2000-220.5-500-75-41.5)×25%=290.75(万元)
息税折旧摊销前利润=4000-2000-41.5=1958.5(万元)
偿债备付率=[*]=1.745
则，1.745＞1.3，说明项目当年的偿债能力较强。
(2)反映项目偿债能力的指标还有利息备付率、资产负债率。
【答案解析】[解析] 此题涉及的估算项目比较多，利息支付、还本额、折旧、摊销等，不管计算多少项目，一定要先写出计算公式，再根据公式逐项逐年分析计算，这样有助于理清答题思路。
问答题
财务评价人员依据问题1的计算结果，做出了项目财务上是否可行的判断，这样做是否恰当?简述理由。
【正确答案】只根据项目1年偿债指标的结果就判断项目财务可行这是不恰当的。理由是：一方面仅计算一年的偿债备付率不能说明项目的总体偿债能力，另一方面财务上是否可行除了分析偿债能力外，还要看财务盈利能力(如内部收益率、净现值等)和财务可持续能力，需要静态指标和动态指标的结合。
【答案解析】