【正确答案】从国内外的实践经验来看，风险资本可以采用以下八种方式退出。
   (1)在资本市场公开上市(IPO)。当风险企业发展壮大到一定程度以后，风险投资家会尽量使受资企业在某一个证券市场公开上市。成功进入公开市场的企业，可以向公众发行普通股票，这就是“首次公开发行股票”或IPO(Initial Public Offering)。
   (2)企业并购(M&A)。企业并购是风险投资退出的又一重要途径。一般来说，风险企业并购有两种形式：一般购并和买壳/借壳上市。一般购并，主要指其他非上市公司通过购买风险资本家的股权实现的企业并购。通常的做法是风险企业被某大公司兼并，风险投资家通过与大公司交换股票而退出所投资企业。买壳上市，是指非上市风险企业通过收购某一上市“壳公司”一定比例股份而拥有绝对或相对控股权来达到上市融资的目的；借壳上市，是非上市风险企业与某一上市公司达成协议，双方进行合并，或由上市公司对其实行吸收合并，或由上市公司增发新股与其换股，风险企业即成为该上市公司的附属企业，而其股东转而持有上市公司的股份以获得可流通证券。
   (3)企业出售。企业出售可以分为两种情况：商业出售和二次出售。商业出售，是指将风险企业整体出售给其他企业。二次出售，又称为次级收购，即一家风险投资公司将其所有的风险企业股权转让给另一家风险投资公司。
   (4)企业回购。风险企业回购又分为管理层购并(MBO)和员工收购(EBO)。管理层购并，即风险企业的原有企业家或管理层通过融资方式将风险投资公司的股份购回。员工收购，是指风险企业的广大员工集体将风险投资主体所持有的股份收购并持有。
   (5)利用海外资本市场。海外资本市场也是风险资本退出的一条有效途径，特别是对那些本国资本市场不够成熟、发达的国家来说，利用海外资本市场对发展本国的风险投资业有着重要的意义。国际资本市场是一个资金容量巨大、多层次、多功能的市场，风险资本的退出方式可以有多种选择：在海外选择某个证券市场上市(主要是创业板市场)、二次出售给海外风险投资公司、与海外大企业并购、美国本土以外的外国公司还可以发行股票存托凭证ADR和GDR、发行可转换债券等等。
   (6)长期持股。如果风险投资机构或股东有实力，可以在其投资组合中选择一两个风险企业(项目)，长期持有该企业的股份，保证其投资组合有稳定增长的现金流入。
   (7)技术转让。如果风险投资公司实力较弱、急于变现，可以将科研成果申请专利，从专利转让费中收回投资。
   (8)企业清算。一旦发现风险投资不成功或者企业经营状况恶化，发展前景堪忧时，风险投资家便会决定清算。企业清算不仅可以通过法律手段了结债权债务关系，还有可能收回一部分投资本金。产生的净损失(一般仅能收回原投资的64/%)，可以由IPO企业的盈利来补偿，以保证投资的整体收益。