【正确答案】证券交易所既是证券市场服务的提供者,也是证券市场的组织者和管理者。因此证券交易所对证券市场的自律监管对证券市场的健康发展至关重要。
(1)对证券交易的监管
第一,制定证券交易规则。证券交易所是有组织、有秩序的证券交易场所,通过制定、完善市场交易规则,维护着证券交易市场秩序化,推动着有组织交易的最终实现。根据《证券法》第118条的规定,证券交易所拥有规则制定权,具体包括:制定上市规则;制定证券交易具体规则;制定会员管理规章;制定其他规则,如从业人员业务规则。
第二,实时监控。实时监控,是证券交易所对交易情况及交易秩序进行即时和全面监控。实时监控范围广泛,不仅包括与证券信息有关的各种情况的监控,还包括对各种异常情况的监控,也包括对进入证券交易所参与交易的从业人员的监控。《证券法》第115条第1款规定,证券交易所对在交易所进行的证券交易实行实时监控,并按照国务院证券监督管理机构的要求,对异常的交易情况提出报告。
第三,公开证券交易信息。形成公平合理的证券价格,是证券交易所的重要功能之一。证券交易所必须向社会公开与证券交易有关的各种信息。《证券法》第113条第1款规定,“证券交易所应当为组织公平的集中交易提供保障,公布证券交易即时行情,并按交易日制作证券市场行情表,予以公布”。
第四,技术性停牌和临时停市。技术性停牌,是指因某种即时出现的突发性事件影响证券交易的正常进行,由证券交易所采取的、临时停止某种证券继续交易的手段。技术性停牌的发生原因一般包括两类:一是传播媒介中出现与上市公司有关的信息,可能对上市证券的交易产生较大影响的各种情况;二是证券价格发生异常波动。临时停市是针对整个证券交易所交易而言的,即一旦出现临时停市事件,证券交易所有权停止证券交易所内的全部交易活动。《证券法》第114条第1款规定,“因突发性事件而影响证券交易的正常进行时,证券交易所可以采取技术性停牌的措施;因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序,证券交易所可以决定临时停市”。
第五,限制交易。根据《证券法》第115条第3款的规定,证券交易所根据需要,可以对出现重大异常交易情况的证券账户限制交易,并报国务院证券监督管理机构备案。
(2)对证券公司的监管
证券公司作为证券交易所会员,必须遵守证券交易所章程及各项规则;证券交易所作为会员集体利益的代表,应对各会员单位执行证券交易所章程及各项规则的具体情况进行监督。在对证券公司实施监管方面,《证券交易所管理办法》第六章规定了证券交易所对证券公司的各种监控,《证券法》也就证券公司的市场准入规则作出规定:证券交易所制定会员管理规则,并依此对证券公司进行监控;建立市场准入规则,禁止非会员单位进入证券交易所进行集中竞价;证券交易所有权依照规则,决定接纳或开除会员;证券公司必须遵守席位管理规定,严禁违法使用会员席位;证券交易所监督证券公司的财务状况、内部风险控制和业务执行情况;证券交易所有权查处证券公司的违规行为。
(3)对上市公司的监管
证券交易所对上市公司的监管,是建立在证券交易所与上市公司之间的民事合同基础之上的,证券交易所与上市公司间是具有特殊权利义务内容的民事法律关系。上市协议是约束证券交易所与上市公司关系的法律基础,也是证券交易所对上市公司实施监管的基础之一。上市公司必须遵守证券交易所各项规则并接受证券交易所的监控。《证券法》对此做有概括性规定。我国《证券交易所管理办法》将证券交易所对上市公司的监控,分列为:证券交易所有权制定并执行具体的上市规则;证券交易所与上市公司订立并执行上市协议;证券交易所有权复核上市公司提出的信息披露文件;证券交易所有权督促上市公司依法披露定期报告和临时报告;证券交易所可以采取暂停上市等特别措施;采取其他监控手段和措施。
【答案解析】