【正确答案】自行购置的净现值:
单位:万元 时间(年末) | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 营业收入 | | 500① | 1000 | 1500 | 1500 | 1500 | 税后收入 | | 375 | 750 | 1125 | 1125 | 1125 | 税后付现成本 | | 307.5② | 615 | 922.5 | 922.5 | 922.5 | 折旧抵税 | | 23.75 | 23.75 | 23.75 | 23.75 | 23.75 | 税后维护费 | | 8(1-25/%)=6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 税后培训费 | 8(1-25/%)=6 | | | | | | 税后营业现金流量 | -6 | 85.25 | 152.75 | 220.25 | 220.25 | 220.25 | 设备投资 | 600 | | | | | | 营运资本投资 | 500×16/%=80 | 80 | 80 | | | | 残值回收 | | | | | | 106.25 | 营运资本额回收 | | | | | | 240 | 现金净流量 | -686 | 5.25 | 72.75 | 220.25 | 220.25 | 566.5 | 折现系数 | 1 | 0.8696 | 0.7561 | 0.6575 | 0.5718 | 0.4972 | 现值 | -686 | 4.57 | 55.01 | 144.81 | 125.94 | 281.66 | 净现值 | -74.01 | | | | | | |
其中:
①营业收入:(500-400)×5=500(万元)
②税后付现成本=4.1×100×(1-25/%)=307.5(万元)
折旧=600×(1-5/%)/6=95(万元)
折旧抵税=95×25/%=23.75(万元)
终结点账面净值=600-5×95=125(万元)
变现损失=25(万元)
残值回收净流量=100+25×25/%=106.25(万元)
因为净现值小于零,所以自行购置方案不可行。