问答题
用IS—LM封闭经济，论述在t时期由于未预期的货币供给变动使得实际利率和名义利率如何变动，价格水平缓慢调整至长期均衡，比较t期和t-1期的实际利率和名义利率。
【正确答案】
【答案解析】(1)假设t-1时期的名义利率和实际利率都处于长期均衡水平，且t-1时期价格稳定，则通货膨胀预期为零，即π
e
=0。根据“实际利率(r)=名义利率(R)-预期通货膨胀率(π
e
)”，可得名义利率与实际利率相等。
(2)在封闭经济下的IS—LM模型中，IS曲线方程为：Y=C(Y)+I(R-π e )+G，因此，通胀预期和财政政策将引起IS曲线的移动。LM曲线方程为：
，因此，货币供给的增加将引起LM曲线的移动。如图所示，在t时期，未预期的货币供给增加会使得LM曲线向右下方移动，LM曲线从LM。右移至LM
1
。由于人们的通胀预期没有改变，因为初始时π
e
=0，名义利率=实际利率，所以未预期货币供给增加后，名义利率和实际利率都将下降。
但是，当价格缓慢升高到长期均衡水平时，一方面实际货币余额会减少，从而使LM曲线从LM 1 ，向左移动至LM 2 ，这将促使名义利率升高；另一方面，在长期，人们会逐渐调整其通胀预期，从而π e 将大于零。因为通胀预期增加会导致实际利率降低，从而促使投资增加，IS曲线从IS。右移至IS 1 处，直至达到长期均衡产出水平Y 0 为止。如图2所示，最终，实际利率没有发生改变，仍为r 0 ，但是名义利率却由于通胀预期的升高而上升至R 2 。
(2)在封闭经济下的IS—LM模型中，IS曲线方程为：Y=C(Y)+I(R-π e )+G，因此，通胀预期和财政政策将引起IS曲线的移动。LM曲线方程为：
，因此，货币供给的增加将引起LM曲线的移动。如图所示，在t时期，未预期的货币供给增加会使得LM曲线向右下方移动，LM曲线从LM。右移至LM
1
。由于人们的通胀预期没有改变，因为初始时π
e
=0，名义利率=实际利率，所以未预期货币供给增加后，名义利率和实际利率都将下降。
图1 未预期到的货币给增加对经济的影响
但是，当价格缓慢升高到长期均衡水平时，一方面实际货币余额会减少，从而使LM曲线从LM 1 ，向左移动至LM 2 ，这将促使名义利率升高；另一方面，在长期，人们会逐渐调整其通胀预期，从而π e 将大于零。因为通胀预期增加会导致实际利率降低，从而促使投资增加，IS曲线从IS。右移至IS 1 处，直至达到长期均衡产出水平Y 0 为止。如图2所示，最终，实际利率没有发生改变，仍为r 0 ，但是名义利率却由于通胀预期的升高而上升至R 2 。