【正确答案】(1)通常有以下几个国际收支的差额:
①贸易差额
贸易差额是指货物与服务出口与进口之间的差额。传统上,贸易差额是一个国家国际收支的代表,因为贸易在整个国际收支平衡表中的地位是非常重要的,其占整个国际收支的比重很大。另外,贸易差额数据来源于海关,及时、可靠,有利于分析一国对外经济状况。贸易总量即进出口总额占整个国家的国民生产总值的比重,通常被称为对外依存度,可以反映一国对外经济的总规模和相对规模。在市场经济条件下,贸易差额可以反映一国产品在国际市场上的竞争力。
②经常项目差额
经常项目除了包含贸易项目之外,还包括收益和经常性转移两个部分。如果不考虑经常性转移,那么经常项目差额与贸易差额之间的差别就在于收入账户差额。由于收入账户主要反映直接投资和间接投资所获得的收益,因此,收入账户总额与差额可以在很大程度上反映一国在外国的金融资产与负债的总规模,也可以反映外国在本国的金融资产与负债的总规模。外国净金融资产越多,从本国流出的收入就越多,相反,本国在外国的净金融资产越多,所得到的收益也就越多。如果收入差额为负,为了让经常项目出现平衡,就必须让贸易项目出现顺差。
③长期资本差额
长期资本差额是一国吸引外商直接投资与本国在外国的直接投资的差额,加上本国举借的长期外债与外债本金偿还的差额。通常的关系是,长期资本差额出现顺差,那么意味着得到净国外资金,这些国外资金的获得必然推动一国进口规模的增大,因此正常的情况下,在不考虑其他项目时,长期资本项目的顺差与贸易项目的逆差相对应。但如果在直接投资或外债使用项目的作用下,本国出口也有很大幅度的增加,那么就不一定出现长期资本项目顺差与贸易项目逆差并存的局面,也可能出现这两个项目都是顺差的情况。
④短期资本差额
短期资本项目是指一年或一年以下的资本输出和输入。短期资本流动包括四种形式:a. 贸易性短期资本流动,这是由于国际贸易而引起的货币资金流动;b. 金融性短期资本流动,这是基于各国经营外汇的银行及金融机构之间调拨头寸、拆放资金的需要而产生的;c. 保值性短期资本流动,这是为了避免外汇管制或避免货币风险而将资金从一国调往另一国,从而引起短期的资本流动;d. 投机性短期资本流动,这是指利用国际金融市场两种基本价格(利率和汇率)的不稳定或某些国际政治变故,对外汇、黄金和其他短期金融资产投机而形成的资本流动。
短期资本项目所具有的特征是不稳定,这与长期资本项目中直接投资和长期借款相对稳定的特性有着非常大的差别。在多起国际金融危机的发生过程中,短期资本项目的迅速变化都是重要导火索。但在国际收支平衡表中,由于是以年为单位设计的,而短期资本项目的期限等于或小于一年,因此,有可能短期资本项目在一年间发生很大的变化,而在国际收支平衡表中没有反映出来。
⑤基本差额
基本差额是指经常项目与长期资本差额之和。这一差额的稳定性较好,因此对于分析长期资本进出规模较大的国家分析和判断国际收支状况是很有用的指标。
⑥总差额
总差额是经常项目、资本与金融项目各种差额之和,即等于经常项目差额,加上资本转移差额、直接投资差额、证券投资差额、其他账户差额所得最终差额。这一差额必然导致国际储备相反方向的变化。如果在固定汇率制度中,政府为了维持汇率的稳定,必须通过调整官方储备。因此,总差额在政府有义务维持固定汇率制度时是很重要的。
(2)以上各种差额的内在关系可以用表14-1来反映。
表14-1 国际收支各种差额间的内在关系
商品出口 -商品进口 =贸易差额 |
+无形收入 -无形支付 +无偿转移收入 -无偿转移支出 =经常账户差额 |
+长期资本流入 -长期资本流出 =基本差额 |
+私人短期资本流入 -私人短期资本流出 =官方结算差额 |
+官方借款 -官方贷款 =综合差额 |
-储备增加(+储备减少) =零 |