货币乘数又称为货币创造乘数或货币扩张乘数， 指中央银行新增一笔原始货币供给使活期存款总和（货币供给量） 扩大为这笔新增原始货币的倍数。 如果是活期存款， 它还能通过活期存款派生机制创造货币， 公式为D＝R/r_d和 D＝R/ （r_d＋r_e）（D 为活期存款总额， R 为原始存款， r_d为法定存款准备金率， r_e 为超额存款准备金率）。
如果在存款创造机制中还存在现金流出， 即贷款并不完全转化为存款， 那么货币创造乘数为： k＝1/ （r_d＋r_e＋r_c），其中 r_c为现金—存款比率。此时， 仅把活期存款考虑为货币供给量。如果把活期存款和通货都考虑为货币供给量，即 M＝D＋C_u， 同时， 引入强力货币 H（银行准备金加上非银行部门持有的通货）， 此时的货币创造公式如下：