单选题
某公司股票每股支付年度股利3元，预计股利将无限期地以8％的速度增长，假定其市场收益率为14％，则该股票的内在价值为( )元。(中山大学2012真题)
【正确答案】
D
【答案解析】解析：根据永续年金的计算公式，令D
i
为任意资产在第i(i=0，1，2，…n)年的现金注入数量，其中，0年指当年(即现年初)，1的指第一的初(即现年末)，依此类推。n为持有该资产的年限。再假定R
S
为该资产所适用的基准利率，即一般投资收益率。则该资产的价值为：
就本题来说，假定股利的年增长率为g，若D
0
=3，则D
1
=D
0
(1+g)=3(1+8％)，D
2
=D
1
(1+g)=2(1+8％)
2
，依此类推。再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为：
若D
1
=3，则D
2
=D
1
(1+g)=3(1+8％)，D
3
=D
2
(1+g)+3(1+8％)
2
，依此类推。再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为：
就本题来说，假定股利的年增长率为g，若D
0
=3，则D
1
=D
0
(1+g)=3(1+8％)，D
2
=D
1
(1+g)=2(1+8％)
2
，依此类推。再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为：
若D
1
=3，则D
2
=D
1
(1+g)=3(1+8％)，D
3
=D
2
(1+g)+3(1+8％)
2
，依此类推。再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为：