问答题
待估企业预计未来4年的预期收益率为200万元、150万元、220万元、240万元，假设本金化率 15%，根据企业情况推断：①从第5年起，企业的年预期收益额将维持240万元；②从第5年起，将在第4年的基础上以4%的年增长率增长。试估测待估企业的整体价值。
【正确答案】采用分段法进行评估：
(1)从第5年起，企业年预期收益额为240万元。
则其评估值
＝200×0.8696+150×0.7561+220×0.6575+240×0.4796+
×0.4792
＝1313.71(万元)
(2)从第5年起，将在第4年的基础上以4%的年增长率增长。
则其前4年的评估值
＝200×0.8696+150×0.7561+220×0.6575+240×0.4792+
(1)从第5年起，企业年预期收益额为240万元。
则其评估值
＝200×0.8696+150×0.7561+220×0.6575+240×0.4796+
×0.4792＝1313.71(万元)
(2)从第5年起，将在第4年的基础上以4%的年增长率增长。
则其前4年的评估值
＝200×0.8696+150×0.7561+220×0.6575+240×0.4792+
【答案解析】