【正确答案】以利率作为中介指标，就是要通过政策工具来调节、监控市场利率水平，使其达到中央银行的期望值。具体操作是根据经济金融环境和金融市场状况提出预期理想的市场基准利率水平，若偏离这一水平，中央银行就要进行调节。如果现实利率水平低于预期理想水平，那这意味着货币供给大于货币需求，货币供给过多，中央银行可用缩减货币供给的方法使利率升至预期理想水平；反之，中央银行可用增大货币供给的方法使利率降至预期理想水平。 利率作为货币政策中介指标的优缺点如下： (1)利率作为货币政策中介指标的优点 ①可控性强。中央银行可直接控制对金融机构融资的利率，而通过公开市场业务或再贴现政策，也能调节市场利率的走向。 ②可测性强。中央银行在任何时候都能观察到市场利率的水平及结构。 ③货币当局能够通过利率影响投资和消费支出，从而调节总供求。 (2)利率作为货币政策中介指标的缺点 作为内生经济变量，利率的变动是顺循环的：经济繁荣时，利率因信贷需求增加而上升；经济停滞时，利率随信贷需求减少而下降。然而，作为政策变量，利率与总需求也应沿同一方向变动：经济过热，应提高利率；经济疲软，应降低利率。也就是，利率作为内生变量和作为政策变量往往很难区分。在这种情况下，中央银行很难判明自己的政策操作是否已经达到了预期目的。